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“股神”巴菲特發表致股東信

发布于: 2018-03-01 05:02     澳門商報
     澳商訊2月24日,“股神”巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司(BerkshireHathaway)發表一年一度的致股東信。這封致股東信的受眾遠遠超過該公司的投資者群體,世界各地的投資者希望從信件中瞭解這位傳奇投資者的投資心態,以此作為對未來經濟和市場的預測。   股價增長超年均值   2017年伯克希爾淨值增長653億美元,A類股和B類股的票面價值增長了23%,A類股曾首次突破了30萬美元的關口。在巴菲特入主伯克希爾的53年間,A類股每股票面價值從19美元漲至21.1750萬美元,年均複合增長率為19.1%。   信中列出了15個到2017年底所持最大市值的普通股投資,截至去年底,美國運通、蘋果、美國銀行是伯克希爾持股的頭三大倉位。此外,巴菲特並未詳談特朗普就任美國總統以來的經濟形勢,但在一定程度上對美國經濟釋出樂觀看法,並像以往一樣對債市風險發出警告。   保險虧損並購謹慎   截至2017年12月30日,伯克希爾所持現金和美債為1,160億美元,再創公司歷史新高,這比去年9月30日高出70億美元。但現金增長的速度在放緩,並且幾乎全部的資金投資於一年期以內的短期美國國債。   由於美國夏末多次大型颶風影響,伯克希爾2017年的保險承保業務稅前虧損32億美元。信中表示,公司目標是大幅提高非保險類業務收入,將需要實施一筆、甚至更多的巨額收購,高評級債券往往推高投資組合的風險。   巴菲特還在信中指出,2017年整個市場上掀起並購狂潮時,伯克希爾哈撒韋卻找不到價格合適的收購對象,他表示:“在並購上我們遵循一條簡單的原則:別人越大膽,我們就越謹慎。”   繼續看好被動投資   信中特意提到了巴菲特與華爾街知名諮詢公司ProtégéPartners十年前的賭約,即追蹤標普500的ETF表現,將比ProtégéPartners挑選的5只覆蓋了業內超過200只主動管理型對沖基金的FoF更好。   結果發現,這5只成立於2008年的FoF僅在成立當年跑贏了標普500指數,在接下來的9年內,這些基金的成績下滑,表現都不如標普500指數亮眼。巴菲特自己雖然是主動投資型的選股高手,但總是建議普通投資者買入追蹤大盤的ETF。