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MSCI擴容A股收官增量外資蓄勢待發

发布于: 2019-11-29 11:26     澳門商報
  

        澳商綜合報道 MSCI提升A股權重第三步今(28)日正式生效,MSCI將把大盤A股的納入因數由15%提高至20%,並將以20%的納入因數首次將中盤A股納入其全球指數。此次是年內提升A股權重“三步走”的最後一次,也是規模最大的一次。
截至11月26日收盤時,當日北向資金淨流入243.63億元(人民幣,下同),創單日淨流入額歷史高點。

料引2,200億增量資金

        國盛證券分析師張啟堯表示,此次MSCI提升A股權重計劃執行後,MSCI全球指數和MSCI新興市場指數,納入A股權重將分別提升0.22%和1.44%,根據此前假設,此次擴容將帶動跟蹤資金合計約315億美元,約合2,200億元人民幣。

        中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖表示,MSCI提升A股權重,對A股將帶來明顯的積極變化。其具體表現在:首先,表明國際投資者看好中國資本市場。包括MSCI在內的指數公司都在加快納入A股的步伐,根本原因在於,中國經濟仍然處於較高增長期,這給資本市場的長遠向好打下堅實基礎。其次,外資的加快流入將啟動資本市場的活力,帶動更多的投資者加入,帶來更多的增量資金。同時,中國資本市場改革深化,並加速與國際接軌。境外投資者看好中國經濟的同時,也對中國監管方式和能力更有信心,對投資者的保護力度將會加大。

        值得關注的是,不同於此前的兩次MSCI提升A股權重,此次在提升納A因數的同時,還將首次納入約170只中盤股,並將其納入因數一次性提升至20%。

有望覆蓋A股全板塊

        除2019年“三步”提升A股權重的計劃外,10月10日,明晟宣佈在11月份評估會議中,將考慮把符合條件的上海科創板股票,納入MSCI全球可投資市場指數(GIMI)。

        在張啟堯看來,此次提升A股權重也將有望實現MSCI指數體系對A股主機板、中小板、創業板和科創板的全覆蓋。一方面,以消費龍頭為代表的核心資產,仍是增量資金主要流向;另一方面,考慮到中盤股納入因數比例提升更大,因此從邊際影響角度來看,預計本輪中盤股將更受益。

        卞永祖認為,科創板被納入MSCI指數,說明中國資本市場改革舉措,得到了國際投資者的積極回應,股票市場改革很可能會加速。

        “那些跟中國經濟結合緊密的板塊和股票將會獲得更多投資者的青睞。由於中國具有廣闊的市場、巨大的人口規模。因此,那些跟中國民生、老齡化、醫療相關、高科技有關的股票,未來都有巨大的發展空間,也會得到投資者的更多關注。”卞永祖如是說。

外資流入或成常態化

        今年國際指數紛紛提升A股權重,那麼明年外資流入節奏如何?瑞銀證券中國股票策略團隊指出,海外投資者在A股市場的重要性已有所上升。截至2019年9月底,外國投資者持有A股市值為1.77萬億元,相當於A股總市值和自由流通市值的3.2%和7.9%,高於2018年年底的2.4%和6.7%。因此,預計隨著2020年二季度起GDP同比增速出現反彈,與此同時主動型外資流入將會有所增長。

        “人民幣匯率企穩等因素能提振海外投資者情緒。假設2020年MSCI對A股的納入因數保持不變,估算外資流入A股市場的總額或將達3,000億元。”瑞銀證券中國股票策略團隊認為。

        對於A股而言,張啟堯認為,MSCI在A股不斷提升納入因數的節奏將更快,一方面,隨著近年來中國對外開放的推進,A股受到國際投資者關注度顯著提高;另一方面,考慮到A股市值規模佔比較大,MSCI對於提升A股的權重更接近於“少食多餐”,即循序漸進式分步驟提升納入比例。